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半年整车销量降30%!上汽集团营收利润走低 通用五菱归母净利-6.3亿

作者: 大众排行网 发布时间: 2020年09月10日 13:22:38

今年上半年,上汽集团(600104,股吧)实现营业收入2837.40亿元,同比下降24.60%;实现归母净利润83.94亿元,同比下降39.01%;实现扣非后归母净利润71.76亿元,同比下降42.57%

《投资时报》研究员 王彦强

继2018年业绩增速显著下滑之后,2019年上海汽车集团股份有限公司(下称上汽集团,600104.SH)进入负增长,而2020年情况依然不容乐观。

据上汽集团近期发布的中报显示,该公司上半年实现营业收入2837.40亿元,同比下降24.60%;实现归母净利润83.94亿元,同比下降39.01%;实现扣非后归母净利润71.76亿元,同比下降42.57%。

销量下滑是上汽集团期内营收、利润双降的最大原因。上汽集团公告称,受疫情冲击,公司经济运行节奏受到影响,经营挑战加大。

值得注意的是,2020年上半年,国内市场销售整车1023.4万辆,同比下降17.2%;而上汽集团上半年实现整车销售204.9万辆,同比下降30.2%,降幅高于行业均值。

而其颇为倚重的三大合资品牌上半年业绩亦全线下滑,其中,被称为“地摊经济”神车的上汽通用五菱实际亏损6.29亿元。

当然,整车市场的不景气,也使得上汽集团上半年的销售费用、管理费用和财务费用(下称三费)都出现了比较大的缩减,特别是该公司销售费用从去年同期的274.13亿元下降至142.77亿元,降幅达47.94%。

就在上汽集团三费显著下滑的同时,该公司2020年上半年的销售净利率为4.00%,较去年同期下滑0.98个百分点,创十年新低(同期中报)。

据《投资时报》研究员梳理,在申万24家整车制造企业中,2020年上半年营收实现正增长的只有7家,实现负增长的有17家,而在这17家中,上汽集团以-24.6%位列第八,降幅超过东风汽车(600006,股吧)(600006.SH)、亚星客车(600213,股吧)(600213.SH)和广汽集团(601238,股吧)(601238.SH)。

截至2020年9月7日,上汽集团报收于19.4元/股,较历史高点下挫40%。

上汽集团近五年股价走势(元/股)

半年整车销量降30%!上汽集团营收利润走低 通用五菱归母净利-6.3亿

数据来源:Wind

“三驾马车”业绩下滑

作为国内产销规模最大的汽车集团,上汽集团的龙头地位依赖于旗下的上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱等合资品牌,以及荣威、MG名爵、上汽大通、跃进等自主品牌。

上半年,上汽集团实现整车销售204.9万辆,同比下降30.2%。其中,乘用车销售163万辆,同比下降35.8%;商用车销售41.9万辆,同比增长5.0%。

值得一提的是,今年上半年上汽集团销售了5.8万辆新能源汽车,销售速度跑赢新能源车整体市场约12个百分点;实现整车出口及海外销售13.2万辆,其中自主品牌海外销售7.9万辆,同比增长17.3%,

而在合资板块中,被称作上汽集团“三驾马车”的上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱,2019年营收占上汽集团总营收比例高达60%。

但在2020年上半年,上汽大众实现营收737.99亿元,同比下滑34.57%,实现归母净利润69.06亿元,同比下滑30.12%;上汽通用实现营收656.63亿元,同比下滑28.15%,实现归母净利润17.85亿元,同比下滑74.91%。

而把握了“口罩营销”“地摊经济”等热点的上汽通用五菱,其上半年实现营收255.15亿元,但归母净利润直接亏损6.29亿元。

在以上汽大众和上汽通用为主的合资公司盈利表现下滑的背景下,上汽集团对联营合营的投资收益也出现同比66.46%的缩水,仅为40.55亿元,而去年同期为120.90亿元。

当然,《投资时报》研究员也注意到,上汽集团在一季度营收和归母净利润分别同比下滑47.08%和86.42%的情况下,二季度强劲反弹,营收和净利润分别同比增长0.96%和31.92%。

而二季度销量的拉动主要依靠上汽通用五菱、上汽大通以及商用车公司,这几家公司在二季度期间都恢复了同比增长,其余上汽大众、上汽通用和上汽乘用车等主力企业直到8份销量依然处于同比下滑状态。

对于上汽集团第二季度盈利的大幅反弹,业内人士表示,除了去年同期净利润基数较低之外,主要源于期间成本管控得当。

而《投资时报》研究员注意到,上汽集团上半年的销售费用、管理费用和财务费用分别为142.77亿元、84.18亿元和58.43亿元,同比下滑47.94%、12%和9.16%。

同时,2020年上半年,上汽集团存货为536.61亿元,同比下滑7%,但其存货周转率天数却从去年同期的32.65天,上涨至39.47天。

值得注意的是,2020年上半年,上汽集团的应收账款为435.50亿元,同比下滑4.15%,而同期营收的降幅为24.6%,显著低于后者。

上汽集团2020年上半年主要控股参股公司数据

半年整车销量降30%!上汽集团营收利润走低 通用五菱归母净利-6.3亿

数据来源:公司半年报

帕萨特销量现颓势

继2019年销量出现14年来首次下跌后,今年以来上汽大众的销量降幅进一步扩大。