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转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

作者: 大众排行网 发布时间: 2022年05月10日 13:07:16

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

收入增长116.2%,净利润增长379.1%,宣布转型“互联网+”职业教育集团,民生教育2021财年业绩表现不俗。

然而,4月以来民生教育却走出下跌行情。市盈率与去年9.2倍相比仅有4.6倍。

“互联网+”职业教育的故事,是明珠蒙尘,还是沐猴而冠?

增长的X因素

“互联网+”成为民生教育财报中提及的高频词,也是业绩增长的最直接要素。

2021财年,民生教育营收由11.08亿增至23.94亿元,同比扩大116.2%。相比于2020年的营收增长率10.12%,民生教育营收增速突然加快。在财报中,民生教育将其归结为“互联网+”职业教育战略转型及校园教育的学生人数增长所致。

从收益分析中可以看到,相较于2020年,2021年民生教育的收入构成增加了许多条目。变化最明显的是远程教育服务中平台服务和教育支持服务,分别带来3.71亿和4.26亿的收入,此外,教师培训服务收益6998万元,佣金收入4686万元,在线课程服务收入5816万元,考试及测评服务收入2430万元。这些收入累计为民生教育增加了近10亿元营收。

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

“互联网+”同样带动了利润的增长。2021财年净利润(年度溢利)为6.07亿元,同比大幅增长约379.1%。毛利2021财年增长139.29%至13.57亿,而2020年增速仅9.79%。民生教育在财报中表示,主要由于报告期内推进“互联网+”职业教育转型以及持续改善经营成本所致。

不过,虽然民生教育号称“持续改善经营成本”,但转型“互联网+”,成本开支的增长无法避开。2021财年,民生教育销售成本也从5.4亿元增加到10.37亿。费用方面,销售及分销开支更是惹人注目,增速高达1085.96%,从2020年的2048万跃至2.43亿。根据财报解释,主要是由于报告期内在线教育主体的员工薪金以及其他推广及宣传成本增加。

此外,线上模式也带来了行政开支翻番式增加。全年开支4.71亿元增长122.3%。

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

从财报中可以看出,无论是营收还是开支,几乎所有的关键指标都不约而同地指向“互联网+”职业教育转型。民生教育表示,从2019年起聚焦“互联网+”职业教育赛道,2021年,成功实现了“互联网+”职业教育的战略转型。

那么,民生教育为什么要转型“互联网+”职业教育?又是如何转型的?

继续“买买买”

时间回溯到2019年,彼时民生教育董事长左熠晨在接受蓝鲸教育采访时表示,已经在民办高等教育领域深耕了20年,发展扎实稳健,拥有15所线下学校,10万名学生。当时民生教育营收基本稳定在4-5亿元,净利润稳定在2-3亿元。

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

2019年初民生教育线下学校布局情况

但实际上,早在2018年民生教育年报发布时,资本市场就有声音指出,其营收主要靠收购学校实现外延增长,内生增长较差。从2018年财报中也能看出,55%的所得款项被用来收购中国及海外其他现有学校。

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?

在内部或许是线下“跑马圈地”的想象力已经触及天花板,民生教育在2019年中报中首次提出“线上+线下双轮驱动、高等教育+职业教育协同发展”的策略,正式进军线上教育。

在外部,新冠疫情对于民生教育甚至是整个教育行业而言都能称得上是分水岭。在疫情背景下,“停课不停学”的政策推动在线教育行业迎来井喷式增长。根据《中国互联网发展报告2021》,2020年我国在线教育市场规模达到了4858亿元,2025年市场规模有望达到6497亿元。

发展的如火如荼的在线教育行业,让民生教育嗅到了机会。另一方面,职业教育赛道接连迎来政策利好。

在2021年财报中,民生教育也提及,《国家职业教育改革实施方案》提出了解决长期制约职业教育发展体制机制难题的政策措施,《职业教育提质培优行动计划(2020—2023年)》将职业教育改革发展与职业教育治理效能提升相统一,《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》,确定了职业教育到2025年的发展目标。

在线教育与职业教育的大势所趋之下,民生教育大步朝“互联网+”职业教育转变也就不足为奇。

民生教育是如何在三年间变为“互联网+”职业教育集团的?从其资本动作来看,其依然延续着线下收购的“路径依赖”。

2019年10月,民生教育宣布公司旗下的重庆梦卓开始对明世在线(主要包括学历培训教育和职业资格证培训教育业务)以及民生在线(主要从事教育咨询服务和教学设备的研究开发)委托管理。这标志着民生教育在在线教育领域落下第一子。

相比于2019年的小试牛刀,从2020年到2021年,民生教育于在线教育领域可谓是高歌猛进,先后收购了六家在线教育企业,并占据绝对控股权地位。

转型“互联网+职教”业绩暴涨,这家巨头为何仍未掀起波澜?