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马太效应发威 公募行业“洗牌季”渐近

作者: 大众排行网 发布时间: 2020年02月03日 14:25:19

  2019年临近尾声,在这一年中,A股市场走出结构性牛市。尽管上证指数始终围绕3000点反复震荡,但申万电子、食品饮料和家用电器三个一级行业指数的年内涨幅均超过50%。在此背景下,主动权益类基金的业绩大放异彩,年内翻倍牛基频出,涨幅超过50%的产品比比皆是。

  赚钱效应带动下,公募基金也迎来了发行市场的大年。2019年以来,各类基金总募集规模超过万亿元大关,成为历史上新基金募集金额第二高的年份。

  值得注意的是,在这一年中,公募行业的马太效应也日益突出。当第一梯队和部分拥有强大品牌号召力的基金公司,在基金发行市场切走了较大份额的“蛋糕”时,不少中小基金公司却常常为新产品的生存而忧心。

  多位业内人士认为,未来随着海外资管巨头和银行理财子公司也加入公募基金的队伍,市场竞争将日趋激烈,行业迫切需要来一次自发的“供给侧改革”,而这个洗牌时点已日益临近。

  权益基金交上满意答卷

  公募权益基金今年的成绩单即将披露。与往年不同,在今年A股市场的结构性行情中,众多主动偏股基金斩获了较高的超额收益。数据显示,截至12月25日,主动偏股基金今年以来的平均回报率达到33.8%。其中,回报率超过50%的产品多达548只。

  值得一提的是,截至12月25日,全市场共有6只主动权益基金收益翻倍。其中,广发基金刘格崧管理的广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴3只产品包揽了前三名。另外,诺安成长混合、银河创新成长混合和银华内需的涨幅分别达到106%、105%、100.5%。

  据统计,目前交银成长30混合、华安媒体互联网混合、广发小盘、交银经济新动力混合等一批基金的年内涨幅也接近100%。随着行情演绎,这些基金有望在今年最后几个交易日里加入翻倍阵营。

  不过,尽管基础市场行情较为给力,但仍有不少主动偏股基金因踏错节奏而业绩欠佳。据统计,截至12月25日,有9只偏股基金今年以来业绩为负,排名倒数第一的产品年内跌逾20%。此外,还有300余只产品年内涨幅仅为个位数。

  除了主动管理产品,今年以来被动指数基金也整体表现不俗。数据显示,截至12月25日,南方中证500信息技术ETF、招商深证TMT50ETF和广发中证全指信息技术ETF的年内涨幅分别达到77.27%、62.36%、59.72%,排名前三位。此外,汇添富中证主要消费ETF、大成深证成长40ETF、嘉实中证主要消费ETF、工银深证红利ETF等多只产品的年内涨幅也超过50%。

  相较于主投A股市场的权益基金,由于港股市场持续疲软,今年以来沪港深主题基金表现较为分化,部分产品业绩增幅只有个位数。据统计,截至12月25日,长盛沪港深混合、华泰柏瑞港股通量化混合、前海开源沪港深新机遇混合等产品的年内涨幅均低于10%。

  从沪港深基金整体表现来看,虽然其中不乏年内涨幅超过50%的绩优产品,但从基金三季报披露数据来看,沪港深基金之间的业绩分化主要取决于港股仓位的高低。

  以沪港深基金中业绩排名首位的宝盈互联网沪港深混合基金为例,截至12月25日,该基金今年以来涨幅81.28%。三季报数据显示,该基金前十大重仓股中有8只A股,仅有腾讯控股和舜宇光学科技2只港股。而年内收益率仅为3.62%的前海开源沪港深机遇混合的前十大重仓股均为港股。

  从QDII基金的表现来看,由于美股继续走牛,多只美股基金也取得了出色的业绩。截至12月25日,易方达标普信息科技以48.08%的涨幅排名第一。此外,广发纳斯达克100指数、国泰纳斯达克100指数、华安纳斯达克100指数、大成纳斯达克100等基金今年以来的涨幅均超过30%。

  今年公募偏股基金的优异表现,令“炒股不如买基金”的现象再度上演。对此,有基金分析人士认为,今年整体市场环境有利于以公募基金为代表的机构投资者。一方面,基金重仓的白马股在外资涌入背景下迭创新高;另一方面,一些绩差股大多不在基金经理的选股范围之内,使得基金得以成功规避风险。

  “随着A股市场分化加剧,个人投资者盈利的难度将不断加大,而机构投资者的专业程度决定了其比个人投资者拥有更多的优势,未来偏股基金年化收益率继续跑赢个人投资者将是大概率事件。”沪上一位基金经理称。

  发行市场迎来井喷式增长

  赚钱效应带动下,公募基金也在2019年迎来了发行大年,市场上不仅出现多只“爆款”产品,年内新基金募集规模更是继2015年之后,第二次超过万亿元大关。